各类银行呈现差异化发展趋势

□   本报记者   赵现兵

转型，是2016年银行理财的关键词。记者近日获悉，过去一年，各类型银行差异化推出具有自身特色的创新型产品，向净值型产品转型的趋势也日渐清晰，这为银行理财市场今后的健康稳步发展奠定了良好基础。

业务规模增速有所放缓

普益标准公布的统计数据显示，截至2016年12月31日，共有459家商业银行发行了123758款人民币预期收益型产品，市场占比达98.48%。与2015年同期比较，发行银行数量增加104家，产品发行量增加32971款，继续创下新高，增幅达36.32%。

从全年数据来看，前3月理财产品发行数量整体表现平稳，第四季度产品数量发行量相对较低。从全年收益率分析，银行理财整体收益率出现明显下滑趋势。与产品发行量表现有所差异的是各类型银行规模占比，国有银行与股份制商业银行占比占据整个市场80%左右的份额，仍然是市场的主力。但城市商业银行与农村商业银行在产品数量上的扩容，也展现了这两类发行主体的活力。业内人士表示，虽然目前区域性银行在产品创新上略逊于全国性银行，但对产品设计、投向挖掘方面有足够的探索意愿，未来可能成为推动银行理财业务发展的主要推动力。

差异化发展创造“吸睛点”

随着银行理财市场规模的扩张，各类型银行开始寻求差异化发展。其中，全国性大行继续加大净值型产品推广力度，同时开放式预期收益型产品已成为这类银行的主流产品，并逐步取代封闭式理财产品。

相较于全国性银行，区域性银行起步相对较晚，目前转型主方向仍然是开放式产品，但不少银行已加大对于净值型产品研发的资源投入。据普益标准统计，在开放式产品的创新上，区域性银行也作出了极大努力，零售端与同业端均有T+0计息的理财产品推出，如晋城银行的“睿添利T+0现金管理型产品”在零售端不仅达成了T+0到账，也实现了T+0起息，进一步提升了产品的流动性。

除银行理财整体逐步向开放式、净值化转型外，各家银行也积极地从其他方面优化产品，创造“吸睛点”。全国性银行已经开始逐步加快多元化资管服务的步伐。

压力与动力并存

“2017年对于理财业务转型将是重要的一年，各家银行压力与动力并存。”普益标准研究员丘剑军表示，一方面，受打破刚兑的要求，净值型理财产品将成为各商业银行争夺的焦点，另一方面，净值型产品相对复杂的设计使得投资者教育并非一朝一夕之事。因此，2017年预期收益型产品仍然会是市场主流。

在业内人士看来，宏观经济运行缓中趋稳，2017年实体经济融资需求很难出现明显改善，优质资产与金融机构之间仍然维持着僧多粥少的局面，资产荒将延续。相对于其他类型金融机构，商业银行较为单一的投向选择在资产荒时期承受更大的压力。资产收益下行，倒逼产品收益率下滑，从而失去对投资者的吸引力。

专家认为，面对这样的不利局面，商业银行为保证存续规模及客户数量，只能选择更纯粹地依赖债券市场——提升杠杆水平或加大期限错配，以此来维系刚性兑付下的产品收益率水平，但其潜在流动性风险也迅速提升。

不过，债市的流动性风险积聚也引起了监管层的关注，2016年下半年，银监会出台的多份文件均透露出监管层希望降杠杆的态度，如禁发分级理财产品等。同时，央行在12月前也大幅降低对市场流动性的供给力度，提升了短期融资的成本，显示了监管层降杠杆的决心。