龙头房地产企业掘金债券大市场

□   本报记者   高平

上市房企的境内融资规模出现爆发式增长。仅在刚刚结束的7月份，据记者不完全统计，28家上市房企发布了融资计划，涉及资金合计约为1397亿元，其中不乏150亿元的境内公司债大单。

房企扎堆融资“储粮”

据记者不完全统计显示，仅从7月份来看，28家上市房企公布融资计划，合计融资高达1397亿元。其中，恒大、万达商业、龙湖、万科、金融街、首开股份、荣盛发展、嘉凯城等公司抛出的融资计划均超过50亿元。

7月7日晚间，恒大地产集团有限公司披露，公司已发行第二批境内公司债券，总规模为人民币150亿元；7月24日，华夏幸福发布其债券发行预案公告称，本次公开发行的公司债券规模为不超过75亿元（含75亿元）。

7月24日，万达商业宣布，公司拟发行总额不超过人民币150亿元的中期票据，已向中国银行间市场交易商协会正式注册。

7月27日，龙湖地产宣布，集团成功完成发行第二期共计40亿元人民币的境内公司债券。

那么，为什么房地产企业如此集中且大规模抛出融资计划，尤其千亿元级房企积极性更高？

记者注意到，对于融资用途，一方面是标杆房企用于拿地，扩张规模，尤其在一、二线城市下重金布局的企业，资金需求规模更大，更需要为其未来扩张提前做资金储备；另一方面，战略转型前期需要大量资金的投入。

境内公司债发行规模超2000亿元

据中国指数研究院监测，2015年，资本市场政策放开、银行间发债条件持续放宽，国内上市房企把握有利时机通过发行中票、公司债等融资动作频频。

“公司债正在扮演越来越重要的角色，这是目前被各大中型上市公司普遍采用的融资品种”。中信证券分析师陈聪表示，公司债发行有加速的迹象。

另外，公司债已成为民营企业获得重要的融资渠道。2015年之前，只有5家民营企业发行的公司债现在还在上市交易，占2015年前发行的，当前还在交易的地产企业公司债总个数的25%。2015年后，已发行的公司债有10种来自民企，占地产企业公司债总只数的37%，其中恒大一家公司分成了3次发行。

在此背景下，尤其对房地产企业来说，规模的快速扩张致使一些房企信用评级提升，境内主体评级增加后，发行债券的难度和利率都将所有降低。

扩股融资全面加速

中原地产首席分析师张大伟表示，再融资的放开为房企扩股融资提供了可能性，进而激发了上市房企抛出扩股融资计划的动力。

据记者了解，2015年1月份，中国证监会宣布取消再融资、并购重组涉及房地产业务的事前审查，内地资本市场监管再放开，再融资需求强烈，房企积极把握融资窗口期开展资本市场再融资。

楼市政策密集出台确实令市场对后市预期更加乐观，楼市回暖也为上市房企定增案募集资金增加了“底气”。

不过，正如中国指数研究院研究报告所示，对于正在运作非公开发行的房企来说，未通过发审会的企业或将面临放缓、甚至搁浅的可能，目前一切均为未知数，仍需时间观察。突然恶化的资本市场融资环境为房企下半年的发展加大难度，但与此同时，宽松的货币政策和大量的股市资金的流入为内地房地产市场带来利好，企业需在下半年抓住时间加大推货量，提升去化水平，获取充裕的发展资金。