“一带一路”推动国企合并新浪潮

□   本报记者   鲁春晓

近半年来，关于国企合并的传闻与热议一浪压过一浪，市场猜测会不会有更多的央企进入合并的模式？2015年上半年已经有了多个大型央企的合并，很多尚未合并的央企在年后也有相关传闻。尽管有些传闻已然被相关企业否认，但鉴于此前南车北车的合并也经过“传言澄清宣布合并”的过程，不排除上述“企业否认”其实是另有解读。

下半年我国央企或迎来合并潮

无独有偶，继央企合并第一单南北车合并基本完成后，中电投和国家核电近日也正式宣布合并成立国电投，并确定了新公司的领导层。据了解，中国目前仅有中电投、中核集团和中广核三大核电企业具备核电项目开发建设资质。但由于中电投在核电技术研发、工程建设、运行业绩上与上述两家存在不小的差距，其控股核电项目的愿望直到2009年才在山东海阳核电项目上得以实现，中电投核电行业实力相对较弱，但如果与国家核电整合，将明显提升其在核电领域的实力。

从国企的角度来看，主要有三大优势。一是，合并后的国企规模大了，实力强了，人才更多了。二是，避免了同质竞争。南车和北车以前在海外市场有很严重的同质竞争。三是，合并前的国企大而不强，一些国企长于研发，一些国企长于销售，合并后的国企可以拥有更完整的产业链和流程。

    “一带一路”推动了国企合并浪潮

国资委目前共有112家央企，旗下共有277家A股上市公司。截至目前，总市值超过10万亿元。实际上，央企的兼并重组并非一个新话题。早在2003年，国资委原主任李荣融就表示，要培育30户到50户具有国际竞争力的大企业。在2003~2014年的11年间，国资委的央企重组工作一直在稳步推进。期间，共有80多家央企被重组兼并。因此，随着国企改革的深入展开，由此带来的央企兼并重组将是未来市场上非常重要的主题性投资机会。

整体来看，推进“一带一路”战略和参与国际竞争是目前央企并购重组的主要推手。从中长期来看，除涉及“一带一路”战略的公司外，央企的兼并整合可能主要发生在竞争类企业、对于经济增长提升明显的装备制造业和存在同类恶性竞争的企业之间。

   重组是做强也要避免产生新垄断

此轮央企重组的用意既然是打造能够航行于国际市场的、具有国际竞争水准的央企，且着重解决央企在国际竞争中的问题，则首要考虑的是哪些行业和央企能够参与国际竞争，将竞争对手定位于国际巨头而非国内同行的这类公司。

央企的兼并重组要考虑到是否有利于以下六点需求：一是国力增强，二是国际竞争，三是国际安全，四是国家活力，五是国家稳定，六是国资增值。在这些重组逻辑下，此轮央企重组的推进，实际上拥有非常清晰的逻辑线，并未像目前市场所呈现的那么混乱。

另外，现在的市场日渐趋近自由竞争，单个企业垄断市场是很难的。而且，从某些行业来看，垄断也未必带来效率低下。比如西方公司，如BP等，都是遵循着“自然垄断”，在海外竞争立场却是一致的。就中国企业来说，国资委的112家央企下面，每一家都有多如牛毛的二三级央企，总共有5万家这样的企业。就算集团与集团合并了，也无法避免同行业的二三级央企在国内外的互相竞争。而通过“一带一路”等带动的国企兼并重组，有望将竞争一致对外，逐步解决国企一直以来存在的内耗和管理不善，从而推动我国海外市场更上一层楼。