央行推出大额存单暂行管理办法

□   本报记者   冯清源

继存款保险制度落地后，央行日前又发布了《大额存单暂行管理办法》（以下简称《办法》）。如今，与利率市场化相关的制度基础和负债工具创新已基本到位，我国利率市场化进程已接近尾声。

根据《办法》，银行业存款类金融机构可以向个人、非金融企业、机关团体等投资人发行大额存单，个人投资者认购大额存单起点金额不低于30万元，机构投资者认购大额存单起点金额不低于1000万元。大额存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种。发行利率可以有固定利率和浮动利率两种形式，浮动利率以上海银行间同业拆借利率（Shibor）为浮动利率基准计息。

所谓大额存单，是由银行业存款类金融机构面向非金融机构投资者发行的记账式大额存款凭证。与理财产品有所不同的是，大额存单计入一般性存款，需缴准和纳入存贷比考核，可作为银行主动负债管理工具。并且，大额存单可以转让、可以质押，是有流动性的存款。

央行此次推出面向个人和企业发行的大额存单，意味着利率市场化即将收官。据了解，不少国家在存款利率市场化的过程中，都曾以发行大额存单作为推进改革的重要手段。目前，我国利率市场化改革只剩存款利率全面放开这块难啃的骨头，且存款利率上浮区间已经扩大到基准利率的1.5倍，同业存单的发行也日趋活跃，推出大额存单的条件和时机已经成熟。

民生证券固定收益分析师李奇霖表示，大额存单作为银行主动负债管理工具，其推出意味着银行负债端自主定价能力增强，下一步是放开存款利率浮动上限，先大额后小额，先长期后短期，实现利率市场化。

而民生银行首席研究员温彬对本报记者表示，大额存单的发行，加上已于5月1日起实施的《存款保险条例》，与利率市场化相关的制度基础和负债工具创新已基本到位，预计今年下半年或明年初取消存款利率上限，最终实现利率市场化。

对于银行来讲，“大额存单会进一步提高银行负债市场化部分的比重和银行主动负债能力，也会重塑银行业竞争格局，银行竞争优势将从过去那些网点广、存款多的银行向风险管理好、资产收益高的银行转移”。温彬表示。

大额存单的出台，意味着企业和个人有了一个新的投资品种。从认购方式来看，渠道较多。中国人民银行相关负责人表示，大额存单发行采用电子化的方式，既可以在发行人的营业网点、电子银行发行，也可以在第三方平台及经央行认可的其他渠道发行。

与普通银行存款相比，大额存单的优势在于其更加灵活，变现更容易。据了解，大额存单可以通过第三方平台转让，通过发行人营业网点、电子银行等自有渠道发行的大额存单，可以根据发行条款通过自有渠道办理提前支取和赎回。此外，大额存单还可以用于办理质押，与银行定期存款、理财产品等相比，具有明显的流动性优势。

融360分析师刘银平表示，目前存款利率较低，且提前支取只能按照活期利率计息，大额存单享受高于市面的利率，也可以在市场上转让，灵活性大大提高。由于大额存单具有可以转让、提前支取和赎回，以及收益较高等特征，可能将在一定程度上取代银行理财产品。